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对赌协议(估值调整机制Valuation Adjustment Mechanism(VAM))
2010-5-20 14:55:00 来源: 作者: 浏览次数:1265 次

    对赌协议,也叫做基于业绩的调整协议(Adjustment Based on Performance),是一种基于公司业绩而在PE和创始股东(或管理层股东)之间进行股权调整的约定。对赌协议一般是一种双向的约定:如果达到预先设定的业绩指标,则PE向创始股东无偿转让一定股份;相反,如果达不到预先设定的业绩指标,则创始股东向PE无偿转让一定股份。

    PE之所以与创始人股东签订对赌协议,其主要目的是通过一种直接跟利益挂钩的激励与惩罚机制,刺激创始股东或管理层为公司创造出更好的业绩从而也为PE带来更大的回报,同时还是锁定投资风险的一种手段。

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